入职仅一年半的张啸川已辞去总经理一职，而过去一年多来，至少有七位基金经理离了宝盈基金。

彼此彼此。

业绩不振、规模缩水——在刚刚过去的2018年里，大部分公募基金公司没什么好抱怨的。

据统计，2018年中国资本市场上股票型基金和混合型基金的平均净值增长率分别为-25.43%和-14.19%;同时，普通股票型和混合型基金的规模，在这一年也分别下滑了541.63亿元和5759.02亿元。

当然，对于某些头顶光环者，巨大的落差可能更加刺眼，就比如曾身处权益类基金第一梯队的宝盈基金管理有限公司(下称宝盈基金)。从公布的2018年年度公募规模数据来看，宝盈基金当年末资产规模仅为268.3亿元，较上年同期493.3亿元缩水近半，而排名也从2017年的第50位滑落至第65位。

如果仅仅缘于外部市场的景气度下降，倒还有情可原。麻烦的是，随着投研人员、管理人员不断流失，这家老牌公司似乎正在逐渐失去活力。特别是“四小龙”团队后继无人，固收研究团队人才匮乏的局面，更令投资者感到忧虑。

各说各话的孙胜华事件

三年前，宝盈基金原督察长孙胜华与公司劳动合同纠纷一案，卷入舆论的风口浪尖。

孙于2010年8月6日受聘为宝盈基金督察长，在此之前，其曾为该基金总经理助理兼任监察稽核部总监。

2016年2月17日，宝盈基金突然以旷工为由与孙胜华解除劳动合同通知书。不过在后者看来，事情并不这么简单，而是因为此前自己曾实名举报时任公司总经理汪钦于2015年股灾发生前后，安排专户(大客户及其利益者)资金提前埋伏，并指示基金经理于同年9月9日开始利用公募资金大举拉抬相关股票股价至高点，致使大客户兑现出逃而公募小散则被套牢。

孙氏称，“短短8天时间输送利益高达9800多万元”。也正由于此次实名举报事件，孙胜华认定自己遭到汪钦的打击报复，进而被解除劳动合同。

随后，孙胜华向深圳市劳动争议人事仲裁委员会提起仲裁，但仲裁机构认为双方的劳动合同无效，并于2017年4月7日裁决驳回了孙的仲裁请求。

孙胜华并没有接受仲裁结果，并提起诉讼要求恢复履行双方的劳动合同，同时要求宝盈基金赔偿其工资收入损失共计97.5万元。而一审法院经审理则驳回了孙上述请求。不服判决的孙胜华再次提起上诉。

宝盈基金方面认为，孙作为一名专职律师，无论是广东省高院的再审判决，还是其执业地北京的大量生效判决，均认为其专职律师身份依法不能另行兼职，而孙隐瞒作为专职律师的事实入职，双方之间的劳动关系依法应为无效。

孙胜华则表示，在2010年入职时公司层面即已知晓其律师身份。其虽一直具有专业律师执业资格，但事实上从未开展过执业活动，在相关律师事务所仅为挂靠，也从未参加过社保未缴纳四险一金，不存在任何事实上的劳动关系。

据中国裁判文书网公布的二审判决书显示，二审法院最终判定宝盈基金胜诉，即孙胜华诉请继续履行劳动合同并赔偿工资收入损失的请求，没有得到法院支持。

这并非宝盈基金第一次遭到举报。早在2012年，就曾有“一位怕打击报复的员工”自称宝盈基金员工，即指出所在公司的八宗罪：大量的人才流失被轻描淡写;强行插手干预投资，不断提供所谓“优质股票”;研究部在研究的股票大部分都创新低的情况下，居然还可以得到公司大奖;一再压缩公司的各项费用，却把面子工程做得声势浩大，等等。

因时间流逝，上诉指控是否属实大部分已难以求证，但有一点不容忽视：人才流失一直是宝盈基金最易遭到诟病的问题。

2018年12月29日，宝盈基金发布公司高级管理人变更公告，称公司总经理张啸川因个人原因辞职，总经理一职由董事长李文众代任。资料显示，张啸川于2017年4月从博时基金离职后火速加入宝盈基金任职基金经理，但其在宝盈基金总经理的职位上仅仅度过不足两年的时间便离开。

“四小龙”的接班人也走了

近一年来，宝盈基金旗下产品业绩表现不佳。截至2019年2月20日，该公司旗下共32只基金(份额分开计算)，最近一年来回报率为负的达17只。

其中宝能资源优选、宝盈策略增长回报率分别为-21.4%、-20.3%，同类排名分别为541/604、538/604。此外，宝盈转型动力、宝盈医疗健康沪港深、宝盈新兴产业、宝盈泛沿海增长的跌幅也超过15%。

有业内资深人士表示，宝盈基金业绩的没落主要与其人才陆续出走有关。据悉，盖俊龙、张小仁、彭敢、杨凯四人一度被称为“宝盈四小龙”，亦是该公司投研团队得力干将和明星基金经理。2017年12月，随着盖俊龙离职，宝盈“四小龙”时代正式落幕。

尽管宝盈基金此后也提拔了段鹏程、肖肖、李进，且从外部引进了刘李杰，但除李进严控仓位躲过大跌外，其余三人均业绩不佳。无论是段鹏程重仓的医药股，还是肖肖偏爱的蓝筹股、周期股，所选股票去年以来在二级市场表现平平。加之仓位较高，相关基金均回撤严重，段鹏程+肖肖的搭档组合始终未能取得“1+1>2”的效果。

2018年11月24日，段鹏程也离开了已任职14年的宝盈基金。

实际上，该公司基金经理频繁变更的现象素来为同业瞩目，除盖俊龙和段鹏程外，近一年来离任的基金经理还包括王威、易祚兴、陈若劲、郭骁及邱骏。其中，易祚兴和段鹏程均被看作是宝盈“四小龙”的接班人。

纵观宝盈基金的发展足迹，最早有“公募一姐”王茹远，而后便是颇具行业名声的“四小龙”，而现在，即便后者的接班人也先后出走。反观如今的权益投资团队，还有张志梅、李健伟、张仲维、蔡丹、刘李杰、李进、朱建明、肖肖、黎晓晖、郝淼、曹潜和杨思亮等12位基金经理。除朱建明、张仲维分别在2011年、2014年入驻宝盈基金外，其余基金经理几乎均为2017年后加入。

《投资时报》研究员注意到，截至2019年2月20日，该公司有五只基金自成立以来仍处于亏损状态，包括宝盈新兴产业、宝盈转型动力、宝盈医疗健康沪港深、宝盈国家安全战略沪港深、宝盈国家安全战略沪港深，累计回报率分别为-49%、-41%、-25.8%、-23.3%、-11.15%。

固收投资慢半拍只因底气不足

相比权益类投资，宝盈基金固收类投资的底气更加匮乏。目前，该公司固定收益团队的基金经理仅有邓栋、高宇和杨献忠三人。

2018年股弱债强，下半年债牛的到来更是激起中短期债基的募集热潮。但宝盈基金却按兵不动，直到12月7日才发行了一只短期纯债型基金——宝盈安泰短债，由高宇和邓栋管理;12月24日，该公司又增设了债基宝盈盈泰纯债的C类份额，由高宇管理。目前来看，宝盈安泰短债的表现差强人意，2019年以来A、C份额分别实现0.97%和0.92%的收益率。

宝盈基金慢半拍的反应，或来自于对自身固定收益类业务投研能力的信心欠缺。自成立以来，该基金的重点就放在权益类基金上。目前，除了成立仅两个半月的宝盈安泰短债，公司旗下还有四只债基，即宝盈盈泰、宝盈增强收益、宝盈祥泰和宝盈祥瑞，以及一只货基宝盈货币。

值得注意的是，其所有固收类产品中，除了宝盈货币基金经理为高宇和杨献忠，宝盈安泰短债基金经理为高宇和邓栋外，其余均由高宇独自管理。